投資項目的評價方法

獨立項(xiang)目是相容性投資，各(ge)投資項(xiang)目之間互(hu)不(bu)關聯、互(hu)不(bu)影(ying)響，可以同(tong)時并存(cun)。獨立投資項(xiang)目決策考慮的是方案本(ben)身(shen)是否(fou)滿(man)足某種(zhong)決策標準。

1.凈現值法

（1）凈現值的概念與計算公式

凈(jing)現(xian)(xian)值(zhi)(zhi)，是指特定項目未來現(xian)(xian)金凈(jing)流量現(xian)(xian)值(zhi)(zhi)與原始投資(zi)額現(xian)(xian)值(zhi)(zhi)的(de)差額，它是評價項目是否可行的(de)最重要的(de)指標。

凈現值NPV=未來現金凈流量現值-原始投資(zi)額現值

提示：

項目(mu)現(xian)(xian)(xian)金流(liu)量(liang)按照其發生的時間(jian)點(dian)不同，可以分(fen)為：①項目(mu)建設期現(xian)(xian)(xian)金流(liu)量(liang)；②項目(mu)經(jing)營(ying)期現(xian)(xian)(xian)金流(liu)量(liang)；③項目(mu)壽(shou)命(ming)期末現(xian)(xian)(xian)金流(liu)量(liang)。

未(wei)來現(xian)金(jin)凈流量現(xian)值，是指(zhi)項目經營期現(xian)金(jin)流量現(xian)值與(yu)項目壽命期末現(xian)金(jin)流量現(xian)值之(zhi)和。

原(yuan)始投資額現值，是指項目建設期現金流(liu)量現值。

（2）項目評價

（3）凈現值法的特點

優點：凈現值法(fa)具(ju)有廣泛適用性，在理(li)論上也比其他方法(fa)更完善。

缺點：凈現(xian)(xian)值(zhi)反映一(yi)個項目按現(xian)(xian)金(jin)(jin)流量(liang)計量(liang)的(de)(de)凈收益的(de)(de)現(xian)(xian)值(zhi)，是金(jin)(jin)額的(de)(de)絕對值(zhi)，在比較期限、投資額不同的(de)(de)項目時(shi)有一(yi)定的(de)(de)局(ju)限性。

2.現值指數法

（1）現值指數的概念與計算公式

現(xian)值(zhi)指(zhi)(zhi)數(shu)，是(shi)指(zhi)(zhi)投資項目未來現(xian)金(jin)凈流量現(xian)值(zhi)與原始投資額現(xian)值(zhi)的比值(zhi)，亦稱(cheng)現(xian)值(zhi)比率或獲利指(zhi)(zhi)數(shu)。

現(xian)值(zhi)指數(shu)（PI）=未來現(xian)金(jin)凈流量現(xian)值(zhi)/原始投資額(e)現(xian)值(zhi)

提示：

現值(zhi)指數表(biao)示1元初始投資現值(zhi)取(qu)得的(de)毛收益(yi)現值(zhi)。

（2）項目是否可行的判斷標準

PI＞1，投資(zi)項目(mu)可行。

（3）現值指數法的特點

①現(xian)值指數是一個相對(dui)(dui)數，反(fan)(fan)映投資的效(xiao)率(lv)；而凈現(xian)值指標是絕對(dui)(dui)數，反(fan)(fan)映投資的效(xiao)益。

②投(tou)資(zi)(zi)額不同的(de)項目之間的(de)比(bi)較(jiao)問題，可以使用(yong)現(xian)(xian)值(zhi)指數(shu)法(fa)；現(xian)(xian)值(zhi)指數(shu)消除了投(tou)資(zi)(zi)額的(de)差異，但沒有消除項目期(qi)限的(de)差異。

③凈現值法和現值指數法雖然考慮了(le)資(zi)金(jin)的時間價(jia)值，可以說明投(tou)資(zi)項目的報酬(chou)率高于或低于資(zi)本成本，但沒有揭示項目本身可以達到的報酬(chou)率是多少。

3.內含報酬率法