【知識點】利益相關者的要求
以股(gu)(gu)東財富最(zui)大化(hua)作為財務管理目標的(de)(de)(de)首要任務是(shi)要協(xie)(xie)調相關(guan)者的(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)關(guan)系，協(xie)(xie)調他們之間的(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)沖突。而在(zai)所有的(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)沖突協(xie)(xie)調中，股(gu)(gu)東與(yu)經營者、股(gu)(gu)東與(yu)債權人的(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)沖突協(xie)(xie)調至關(guan)重要。
（一）股東和經營者的利益沖突與協調
利益沖突的表現 | 協調方式 |
經營者：希(xi)望在創造財富的同時，能獲得更多的報酬、更多的享受，并避免各(ge)種(zhong)風(feng)險(xian)——活少，錢多 股東：希望以較小的代(dai)價（支(zhi)付較少(shao)報酬）實現(xian)更多的財富 | 解(jie)聘(pin)：通過股東約束經營者——監(jian)督、解(jie)聘(pin) 接收：通過市場約束經(jing)營(ying)者(zhe)——企業被接收或(huo)兼并(bing) 激勵：將經營者的報酬與績效直接掛鉤——股(gu)票期(qi)權和績效股(gu) |
提示：
股票期權 | 允許(xu)經(jing)營(ying)(ying)者以約(yue)定(ding)的(de)(de)價格購買一定(ding)數量的(de)(de)本企業股(gu)票，經(jing)營(ying)(ying)者通過低買高賣(mai)股(gu)票，賺取價差(cha)。經(jing)營(ying)(ying)者為了獲得更大的(de)(de)股(gu)票漲(zhang)價益處，就必然主動采(cai)取能夠提(ti)高股(gu)價的(de)(de)行動，從而增加股(gu)東財富 |
績效股 | 企業運用每股(gu)收益、資產收益率等(deng)(deng)指標(biao)來(lai)評價經(jing)營(ying)(ying)(ying)者績效，并(bing)視其績效大小給予經(jing)營(ying)(ying)(ying)者數量不(bu)等(deng)(deng)的股(gu)票作為報酬。這種(zhong)方(fang)式使(shi)經(jing)營(ying)(ying)(ying)者不(bu)僅(jin)為了多得績效股(gu)而不(bu)斷采(cai)取措施提高經(jing)營(ying)(ying)(ying)績效，而且也(ye)會采(cai)取各種(zhong)措施使(shi)股(gu)票市價穩定上升，從而增加股(gu)東財富(fu) |
（二）股東和債權人的利益沖突與協調
利益沖突的表現 | 協調方式 |
（1）股東可能要求經(jing)營(ying)者改變舉債資(zi)金的原定用(yong)途，將其用(yong)于風險更高的項(xiang)目 （2）股(gu)東可能(neng)在未征得現有債權人同意的情況(kuang)下，要求(qiu)經營者舉(ju)借新債 | 限制(zhi)性借(jie)(jie)債：事先規定借(jie)(jie)債用途(tu)限制(zhi)、借(jie)(jie)債擔保條款和借(jie)(jie)債信用條件(jian) 收回借款或停止借款 |
提示：
（1）改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目時，高風險的項目一旦成功，額外的利潤就會被股東獨享，債權人只獲得約定的利息；但若失敗，債權人卻要與股東共同承擔由此而造成的損失。
（2）舉(ju)借新債：負債增加(jia)，企業可能無力(li)償還債務，償債風險變大，給原債權人帶來(lai)損失。
當前位置：
津公網安備755號