收益率曲線倒掛是什么意思

來源：東奧(ao)會(hui)計(ji)在線責編：孫茜 2023-06-27 17:28:22

精選回答

東(dong)奧美國注冊管(guan)理會計師(shi)

2024-09-05 13:41:06

收益率曲線倒掛是什么意思

收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)倒(dao)掛就是長期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)位于短期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)之下(xia)，當(dang)長期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)低于短期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)時，標志著通常向上傾斜的(de)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)倒(dao)掛。收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)倒(dao)掛不是突(tu)然發(fa)生的(de)，在(zai)之前會有一個長短期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)(qu)(qu)線(xian)(xian)(xian)(xian)走平的(de)過程(cheng)。

收(shou)益率曲線倒(dao)掛通常是個令人擔憂的(de)因素(su)，在(zai)過去(qu)七次經濟衰退發生(sheng)之前，都(dou)曾發生(sheng)過10年期美(mei)國國債與(yu)2年期國債收(shou)益率曲線倒(dao)掛的(de)現象，其中(zhong)包括(kuo)最近(jin)一次2007年至(zhi)2009年之間(jian)的(de)衰退。

債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)年收(shou)益(yi)率(lv)一般存在長期債(zhai)(zhai)券(quan)高(gao)(gao)(gao)于(yu)短期債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)特征，因為長期債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)不(bu)確定性(xing)更高(gao)(gao)(gao)，所以風險溢價也就越高(gao)(gao)(gao)，當長期債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)收(shou)益(yi)率(lv)低于(yu)短期債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)(de)時候，這種情況就被稱(cheng)之(zhi)為收(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)線(xian)倒掛，一般被認為經濟中的(de)(de)潛(qian)在風險比較高(gao)(gao)(gao)。

收益率曲線的三種類型

1.正(zheng)常收益(yi)率曲(qu)線(xian)。那(nei)些期(qi)限較長(chang)的(de)(de)債(zhai)(zhai)券的(de)(de)利率高于短期(qi)債(zhai)(zhai)券，因為長(chang)期(qi)持(chi)有債(zhai)(zhai)券的(de)(de)風險，如通貨膨脹，要(yao)求所得收入(ru)更高。債(zhai)(zhai)券投資者發出信號，表示他們(men)預計(ji)經濟增長(chang)將繼(ji)續而不會(hui)出現重大中斷，因此很(hen)樂意長(chang)期(qi)投入(ru)資金。

2.反向(xiang)(xiang)收(shou)益率(lv)(lv)曲線(xian)(xian)。短期(qi)債券的收(shou)益率(lv)(lv)較(jiao)高(gao)，因(yin)為投資者擔心近期(qi)前景，因(yin)此需要更高(gao)的收(shou)益來持有這些較(jiao)短期(qi)限的投資。較(jiao)低的利(li)率(lv)(lv)傾向(xiang)(xiang)于意(yi)味著較(jiao)弱(ruo)的經濟(ji)(ji)增長，反轉的收(shou)益率(lv)(lv)曲線(xian)(xian)可能預示著經濟(ji)(ji)衰退即將來臨(lin)。

3.平穩的收(shou)益(yi)(yi)率曲線。短(duan)期(qi)和(he)長期(qi)收(shou)益(yi)(yi)率都處(chu)于相似的水平，這表明經濟(ji)處(chu)于過渡時期(qi)，無論是(shi)從(cong)經濟(ji)增長走(zou)向衰(shuai)(shuai)退(tui)，還是(shi)從(cong)經濟(ji)衰(shuai)(shuai)退(tui)到增長。在前者(zhe)中，短(duan)期(qi)收(shou)益(yi)(yi)率上(shang)升，而長期(qi)收(shou)益(yi)(yi)率下降，而后(hou)者(zhe)則相反(fan)。

收益率公式

收益(yi)率(lv)=收益(yi)/本(ben)金(jin)×100%，收益(yi)率(lv)，是指(zhi)(zhi)投(tou)資的回報率(lv)，一般以年度百分(fen)比來(lai)表達(da)，根據當(dang)時市場價格(ge)、面值、息票利率(lv)以及距離到期日時間計算(suan)。對(dui)公司(si)而言，收益(yi)率(lv)指(zhi)(zhi)凈利潤占使用的平(ping)均(jun)資本(ben)的百分(fen)比。

更(geng)多相關知(zhi)識請點擊(ji)：

收益率曲線的三種(zhong)類型

相關系數越(yue)接(jie)近1說明什么(me)