不是。

權(quan)益(yi)(yi)(yi)回(hui)(hui)報(bao)(bao)率(lv)(lv)(lv)是指利潤(run)與所有(you)者權(quan)益(yi)(yi)(yi)之間的比(bi)率(lv)(lv)(lv)關系，權(quan)益(yi)(yi)(yi)回(hui)(hui)報(bao)(bao)率(lv)(lv)(lv)=凈(jing)(jing)(jing)利潤(run)÷權(quan)益(yi)(yi)(yi)平(ping)均值。權(quan)益(yi)(yi)(yi)回(hui)(hui)報(bao)(bao)率(lv)(lv)(lv)的公式還可以進(jin)行分解：權(quan)益(yi)(yi)(yi)回(hui)(hui)報(bao)(bao)率(lv)(lv)(lv)=銷售凈(jing)(jing)(jing)利率(lv)(lv)(lv)×總資(zi)(zi)產周轉率(lv)(lv)(lv)×權(quan)益(yi)(yi)(yi)乘(cheng)數=總資(zi)(zi)產回(hui)(hui)報(bao)(bao)率(lv)(lv)(lv)×權(quan)益(yi)(yi)(yi)乘(cheng)數。凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)產收益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)是企業凈(jing)(jing)(jing)利潤(run)與平(ping)均凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)產的比(bi)率(lv)(lv)(lv)。

權益回報(bao)率高說明什么

權(quan)益(yi)(yi)回報(bao)(bao)率(lv)(lv)越(yue)(yue)高，代表股(gu)票投(tou)資者獲得的回報(bao)(bao)越(yue)(yue)高。權(quan)益(yi)(yi)回報(bao)(bao)率(lv)(lv)是指衡量股(gu)票投(tou)資者回報(bao)(bao)的一個指標，又叫凈值報(bao)(bao)酬率(lv)(lv)。權(quan)益(yi)(yi)回報(bao)(bao)率(lv)(lv)也評價企業管理層的表現(xian)，主要是盈利能力(li)、資產管理及財務控(kong)制等。權(quan)益(yi)(yi)回報(bao)(bao)率(lv)(lv)表明普通股(gu)投(tou)資者委(wei)托公司管理人員(yuan)應用其(qi)資金所獲得的投(tou)資報(bao)(bao)酬，所以數(shu)值越(yue)(yue)大越(yue)(yue)好。

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實際收益率(lv)和(he)到期(qi)收益率(lv)的區別：

實際利率(lv)反映的是投(tou)資者(zhe)購(gou)買支(zhi)持存款或以比特幣抵押(ya)貸款的實際成本(ben)。它主要取(qu)決于(yu)本(ben)金成本(ben)、投(tou)資者(zhe)在(zai)承(cheng)擔風險（如(ru)匯率(lv)風險）的偏好，以及金融(rong)決策(ce)者(zhe)的貨幣政策(ce)。

到(dao)期(qi)收益率(lv)是投資者預期(qi)在期(qi)望日期(qi)到(dao)期(qi)后獲得(de)的收益，受到(dao)很多因素(su)的影響，如(ru)未來物價走(zou)勢、通(tong)貨膨脹率(lv)、利(li)率(lv)政(zheng)策(ce)、國(guo)家政(zheng)府(fu)政(zheng)策(ce)等。這意味著，當(dang)投資者在不(bu)同時間段購買同一種投資產品，他們會獲得(de)不(bu)同的回報(bao)。

實際(ji)收(shou)益率的計算(suan)公式：實際(ji)收(shou)益率=[(1+名義收(shou)益率)/(1+通貨(huo)膨脹(zhang)率)]-1。

銀行中的應用：

理(li)財(cai)產(chan)品銷售時，常常會出現(xian)一個(ge)名詞：預期收(shou)(shou)益(yi)率。但理(li)財(cai)產(chan)品的購買(mai)者發現(xian)，最終的實(shi)際(ji)收(shou)(shou)益(yi)率與預期收(shou)(shou)益(yi)率并不是一回(hui)事。

顧(gu)名(ming)思義，預(yu)期(qi)收益率是銀行對于某款理財產品在投(tou)(tou)資(zi)期(qi)結束后收益的(de)預(yu)計(ji);實際收益率則是投(tou)(tou)資(zi)期(qi)滿后投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)實際能獲得的(de)收益。

預期短期利(li)率(lv)(lv)上升，是收益率(lv)(lv)曲(qu)線向(xiang)上傾(qing)斜的原因。

預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)理論(lun)：如果(guo)(guo)人(ren)們(men)(men)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)利率(lv)(lv)(lv)會(hui)(hui)上升(sheng)（例(li)如在經(jing)(jing)濟(ji)(ji)周期(qi)(qi)(qi)的上升(sheng)階段），長期(qi)(qi)(qi)利率(lv)(lv)(lv)就(jiu)會(hui)(hui)高(gao)于短(duan)期(qi)(qi)(qi)利率(lv)(lv)(lv)。如果(guo)(guo)所有(you)投資者預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)利率(lv)(lv)(lv)上升(sheng)，收(shou)益曲線(xian)(xian)將(jiang)向上傾(qing)斜；當經(jing)(jing)濟(ji)(ji)周期(qi)(qi)(qi)從(cong)高(gao)漲(zhang)、繁榮(rong)即將(jiang)過(guo)渡到衰退(tui)時(shi)如果(guo)(guo)人(ren)們(men)(men)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)利率(lv)(lv)(lv)保持不變，那(nei)么收(shou)益曲線(xian)(xian)將(jiang)持平(ping)。如果(guo)(guo)在經(jing)(jing)濟(ji)(ji)衰退(tui)初期(qi)(qi)(qi)人(ren)們(men)(men)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)未來(lai)利率(lv)(lv)(lv)會(hui)(hui)下降(jiang)，那(nei)么就(jiu)會(hui)(hui)形成向下傾(qing)斜的收(shou)益曲線(xian)(xian)。

收益率(lv)曲線向下傾斜意味著(zhu)什么

收益(yi)率(lv)曲(qu)線向下(xia)傾斜意味(wei)著金(jin)融市場利率(lv)整(zheng)體(ti)水平較(jiao)高。

這個問題(ti)可(ke)以(yi)用利(li)率(lv)(lv)期(qi)(qi)限結(jie)構(gou)的預(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)假說來解釋(shi)。預(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)假說指出長期(qi)(qi)利(li)率(lv)(lv)相當于在(zai)該期(qi)(qi)限內人們預(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)出現的所有短期(qi)(qi)利(li)率(lv)(lv)的平(ping)均數，收益率(lv)(lv)曲線反應了金融市場參(can)與者的綜合預(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)。由(you)于利(li)率(lv)(lv)整體(ti)水平(ping)較(jiao)高，人們預(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)未來利(li)率(lv)(lv)會下降，導致收益率(lv)(lv)曲線向下傾斜。

收益率曲線是什么

意味著金融市場利率整體水平較高。

這個問(wen)題可以用利(li)率(lv)(lv)(lv)期(qi)(qi)限結構(gou)的(de)預期(qi)(qi)假(jia)(jia)說(shuo)來解釋。預期(qi)(qi)假(jia)(jia)說(shuo)指出長(chang)期(qi)(qi)利(li)率(lv)(lv)(lv)相當于(yu)在該(gai)期(qi)(qi)限內(nei)人們預期(qi)(qi)出現(xian)的(de)所有短期(qi)(qi)利(li)率(lv)(lv)(lv)的(de)平均數(shu)，收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)曲(qu)線(xian)反(fan)應了金(jin)融市場(chang)參與者的(de)綜(zong)合(he)預期(qi)(qi)。由于(yu)利(li)率(lv)(lv)(lv)整體水平較高(gao)，人們預期(qi)(qi)未(wei)來利(li)率(lv)(lv)(lv)會下降，導致收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)曲(qu)線(xian)向下傾斜。

收(shou)益率曲線(xian)向(xiang)上傾斜的原因

預期短期利率上升，是(shi)收益(yi)率曲線向上傾斜的原因。

預(yu)(yu)期(qi)理論(lun)：如(ru)(ru)果(guo)人(ren)們(men)預(yu)(yu)期(qi)利(li)率會上升（例如(ru)(ru)在經(jing)濟(ji)周期(qi)的(de)上升階段），長(chang)期(qi)利(li)率就會高于短期(qi)利(li)率。如(ru)(ru)果(guo)所有(you)投(tou)資者預(yu)(yu)期(qi)利(li)率上升，收(shou)益(yi)曲線(xian)將向上傾斜(xie)；當經(jing)濟(ji)周期(qi)從高漲(zhang)、繁(fan)榮即將過渡到衰(shuai)退(tui)時如(ru)(ru)果(guo)人(ren)們(men)預(yu)(yu)期(qi)利(li)率保持(chi)不變(bian)，那么收(shou)益(yi)曲線(xian)將持(chi)平。如(ru)(ru)果(guo)在經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)初(chu)期(qi)人(ren)們(men)預(yu)(yu)期(qi)未來利(li)率會下(xia)降，那么就會形(xing)成向下(xia)傾斜(xie)的(de)收(shou)益(yi)曲線(xian)。

流動性(xing)溢價(jia)理論對收益(yi)率曲線(xian)的解釋

上斜收益率曲(qu)(qu)線(xian)市場(chang)預(yu)期(qi)未(wei)來短期(qi)利率既可能(neng)上升、也(ye)可能(neng)不變，也(ye)可能(neng)下降，只要(yao)下降的幅(fu)度(du)低(di)于流(liu)動(dong)性風(feng)險(xian)溢價(jia)就可以(yi)。下斜收益率曲(qu)(qu)線(xian)市場(chang)預(yu)期(qi)未(wei)來短期(qi)利率將會下降，下降幅(fu)度(du)比無偏預(yu)期(qi)的更大等。

收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線倒(dao)掛就是(shi)長(chang)期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線位于短期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線之(zhi)下，當(dang)長(chang)期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)低于短期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)時，標(biao)志(zhi)著(zhu)通常(chang)向上(shang)傾(qing)斜的(de)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線倒(dao)掛。收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線倒(dao)掛不是(shi)突然(ran)發生的(de)，在之(zhi)前會有一個長(chang)短期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)(qu)(qu)線走平的(de)過程(cheng)。

收益率曲線倒掛通(tong)常是個(ge)令人擔憂的因素，在過去七次經濟衰退發生之前(qian)，都曾發生過10年(nian)期美國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)與(yu)2年(nian)期國(guo)(guo)債(zhai)收益率曲線倒掛的現象，其中包括最近一次2007年(nian)至(zhi)2009年(nian)之間的衰退。

債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的年收益(yi)率(lv)(lv)一般存在長期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)高于短期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的特征，因為長期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的不確定性更高，所(suo)以(yi)風險溢價也(ye)就越高，當長期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的收益(yi)率(lv)(lv)低(di)于短期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的時候，這種情況就被(bei)稱之為收益(yi)率(lv)(lv)曲(qu)線(xian)倒掛，一般被(bei)認為經濟中(zhong)的潛在風險比較高。

收益(yi)率曲線(xian)的三種(zhong)類型

1.正常收益率(lv)曲線。那些期(qi)(qi)限較長(chang)(chang)的(de)債券(quan)的(de)利率(lv)高于短期(qi)(qi)債券(quan)，因(yin)(yin)為長(chang)(chang)期(qi)(qi)持有債券(quan)的(de)風險，如(ru)通貨膨脹，要求所得收入更高。債券(quan)投(tou)資(zi)者發出信(xin)號，表(biao)示他們預計(ji)經濟增長(chang)(chang)將繼續而不會出現重(zhong)大中(zhong)斷(duan)，因(yin)(yin)此很樂意長(chang)(chang)期(qi)(qi)投(tou)入資(zi)金(jin)。

2.反向收(shou)(shou)益率(lv)曲線(xian)。短期(qi)債(zhai)券(quan)的(de)收(shou)(shou)益率(lv)較(jiao)高，因(yin)為投(tou)資者(zhe)擔心近期(qi)前景，因(yin)此需要(yao)更高的(de)收(shou)(shou)益來(lai)持有這(zhe)些較(jiao)短期(qi)限(xian)的(de)投(tou)資。較(jiao)低的(de)利率(lv)傾向于意(yi)味著較(jiao)弱的(de)經(jing)濟增(zeng)長，反轉的(de)收(shou)(shou)益率(lv)曲線(xian)可能(neng)預示(shi)著經(jing)濟衰退(tui)即將來(lai)臨。

3.平穩(wen)的收益率曲線。短(duan)期(qi)和長(chang)期(qi)收益率都處(chu)于相(xiang)似的水平，這(zhe)表(biao)明經(jing)濟(ji)處(chu)于過渡時期(qi)，無論是(shi)從經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)走向衰退(tui)，還是(shi)從經(jing)濟(ji)衰退(tui)到增(zeng)(zeng)長(chang)。在前者中(zhong)，短(duan)期(qi)收益率上升，而長(chang)期(qi)收益率下降，而后者則相(xiang)反。

正常收益率曲線(xian)——那(nei)些期限較(jiao)長(chang)的債券的利率高于短期債券，因為長(chang)期持有債券的風險，如(ru)通貨膨脹，要(yao)求所(suo)得收入更高。債券投資者發出(chu)(chu)信號(hao)，表示他們(men)預計經濟增長(chang)將(jiang)繼續而不會出(chu)(chu)現(xian)重(zhong)大中斷(duan)，因此很樂(le)意(yi)長(chang)期投入資金(jin)。

反(fan)向收(shou)益率曲線——短(duan)期債(zhai)券(quan)的收(shou)益率較高，因為投資(zi)者擔心近期前景，因此需要更高的收(shou)益來持有這些較短(duan)期限的投資(zi)。較低的利率傾(qing)向于意味著較弱的經濟增長(chang)，反(fan)轉的收(shou)益率曲線可能預示(shi)著經濟衰退即將來臨。

平穩的收(shou)益(yi)率曲(qu)線(xian)——短期(qi)和長期(qi)收(shou)益(yi)率都處(chu)于相似的水平，這表(biao)明(ming)經濟處(chu)于過渡時期(qi)，無論是從(cong)經濟增長走向(xiang)衰退(tui)，還是從(cong)經濟衰退(tui)到增長。在前者(zhe)中，短期(qi)收(shou)益(yi)率上升(sheng)，而(er)長期(qi)收(shou)益(yi)率下降，而(er)后者(zhe)則相反。

流動性溢價理論對(dui)收益率曲線的解釋

上斜(xie)(xie)收益率(lv)曲(qu)線(xian)市場預(yu)(yu)期(qi)未來短期(qi)利率(lv)既可(ke)(ke)能上升、也(ye)可(ke)(ke)能不變，也(ye)可(ke)(ke)能下降(jiang)，只要下降(jiang)的幅度(du)低于(yu)流(liu)動(dong)性風險溢價就可(ke)(ke)以。下斜(xie)(xie)收益率(lv)曲(qu)線(xian)市場預(yu)(yu)期(qi)未來短期(qi)利率(lv)將會(hui)下降(jiang)，下降(jiang)幅度(du)比無偏預(yu)(yu)期(qi)的更大等。

收益率曲線的含義

一、收益率和年(nian)利(li)率的區(qu)別

收(shou)益率是指投資(zi)(zi)的回報率，一(yi)般(ban)以年(nian)度(du)百分比(bi)(bi)來表達(da)，根據(ju)當時市(shi)場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。對(dui)公司(si)而言，收(shou)益率指凈利潤(run)占使用的平均資(zi)(zi)本的百分比(bi)(bi)。

年(nian)利(li)率(lv)指(zhi)(zhi)的是實際利(li)率(lv)，是以年(nian)為(wei)計(ji)息周(zhou)期(qi)計(ji)算的利(li)息（一年(nian)的存款利(li)率(lv)），它是固定(ding)可以計(ji)算的。所謂(wei)利(li)率(lv)，是“利(li)息率(lv)”的簡稱，就是指(zhi)(zhi)一定(ding)期(qi)限(xian)內利(li)息額(e)與存款本(ben)金或貸(dai)款本(ben)金的比率(lv)。

二、投資回報率優點和缺點

優點：

投(tou)資(zi)(zi)報酬率能(neng)反映投(tou)資(zi)(zi)中心(xin)的綜(zong)合盈利(li)能(neng)力，有利(li)于判斷各投(tou)資(zi)(zi)中心(xin)經營(ying)業績的優劣。

缺點：

當(dang)期(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)(Current Yield)是(shi)指利息收(shou)(shou)(shou)入所產生的(de)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)，又稱直接收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)，通(tong)常每年(nian)支付兩次，可以衡量債券(quan)(quan)(quan)某一期(qi)間(jian)所獲得的(de)現(xian)金(jin)收(shou)(shou)(shou)入相較于債券(quan)(quan)(quan)價(jia)格的(de)比率(lv)，占了公司(si)債券(quan)(quan)(quan)所產生收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)的(de)大部(bu)分(fen)。

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