所謂每(mei)(mei)股(gu)收益(yi)無(wu)差(cha)別點(dian)，是(shi)指不同籌(chou)資(zi)(zi)方式(shi)下每(mei)(mei)股(gu)收益(yi)都相等時的(de)息稅(shui)前利潤(run)或業(ye)務量(liang)水(shui)平(ping)。根據每(mei)(mei)股(gu)收益(yi)無(wu)差(cha)別點(dian)，可(ke)以分(fen)析(xi)判斷在什(shen)么樣(yang)的(de)息稅(shui)前利潤(run)水(shui)平(ping)或產銷業(ye)務量(liang)水(shui)平(ping)前提下，適(shi)于采用何(he)種籌(chou)資(zi)(zi)組合方式(shi)，進而確定企業(ye)的(de)資(zi)(zi)本結構安(an)排。

每股收益(yi)無差別(bie)點息稅前利潤的計算公式(shi)：

[((EBIT) ?-I1)×(1-T)-DP1]/N1=[((EBIT) ?-I2)×(1-T)-DP2]/N2

其中：

1.(EBIT) ?表示息稅前(qian)利潤(run)平衡點(dian)，即每股(gu)收益無(wu)差別(bie)點(dian);

2.I1、I2表(biao)示兩種籌資(zi)方式(shi)下(xia)的債務利息;

 3.DP1、DP2表示兩(liang)種(zhong)籌(chou)資方式下的優(you)先股股利;

稀釋每股收(shou)益是以基本每股收(shou)益為基礎，假設企業(ye)所(suo)有發行在(zai)(zai)外(wai)的(de)(de)稀釋性潛在(zai)(zai)普(pu)通(tong)股均(jun)已轉換為普(pu)通(tong)股，從而(er)(er)分別(bie)調(diao)整歸屬于普(pu)通(tong)股股東的(de)(de)當期凈利潤以及發行在(zai)(zai)外(wai)普(pu)通(tong)股的(de)(de)加權平(ping)均(jun)數(shu)計算而(er)(er)得(de)的(de)(de)每股收(shou)益。

稀釋每(mei)股收益計算(suan)公式：

稀釋每股(gu)(gu)收益(yi)=(凈(jing)利潤+假(jia)設轉換時增加(jia)的(de)凈(jing)利潤)/(發行在外普(pu)通(tong)股(gu)(gu)加(jia)權(quan)平(ping)均(jun)數+假(jia)設轉換所增加(jia)的(de)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)數加(jia)權(quan)平(ping)均(jun)數)

稀釋(shi)每股(gu)收(shou)益(yi)計算公式：

 稀釋每股收益=(凈利潤+假設轉換(huan)時增加的凈利潤)/(發(fa)行在外普通股加權平均數+假設轉換(huan)所增加的普通股股數加權平均數)

稀(xi)釋(shi)每(mei)股(gu)收(shou)益是以(yi)基(ji)本每(mei)股(gu)收(shou)益為基(ji)礎，假設企業所有(you)發行在(zai)外的(de)(de)稀(xi)釋(shi)性潛在(zai)普通股(gu)均已轉換為普通股(gu)，從(cong)而分別調整(zheng)歸屬于普通股(gu)股(gu)東的(de)(de)當(dang)期凈利(li)潤以(yi)及發行在(zai)外普通股(gu)的(de)(de)加權(quan)平均數計算而得的(de)(de)每(mei)股(gu)收(shou)益。

稀釋每股(gu)收益(yi)和基本每股(gu)收益(yi)的區別：

存在(zai)稀釋(shi)(shi)性潛(qian)在(zai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的，應當計(ji)算稀釋(shi)(shi)每股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)收益。潛(qian)在(zai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)主要包括：可(ke)轉(zhuan)(zhuan)換公司(si)債券(quan)、認股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)證和(he)(he)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份期(qi)權(quan)如果沒有潛(qian)在(zai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，稀釋(shi)(shi)每股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)收益=基本每股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)收益存在(zai)稀釋(shi)(shi)性潛(qian)在(zai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的，應當計(ji)算稀釋(shi)(shi)每股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)收益。潛(qian)在(zai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)主要包括：可(ke)轉(zhuan)(zhuan)換公司(si)債券(quan)、認股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)證和(he)(he)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份期(qi)權(quan)等。

可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)公(gong)司債券(quan)。對于可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)公(gong)司債券(quan)，計(ji)算稀釋每股收益時，分子(zi)的(de)調(diao)整項(xiang)目為(wei)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)公(gong)司債券(quan)當(dang)期已確(que)認為(wei)費用的(de)利息等(deng)的(de)稅后影響(xiang)額;分母的(de)調(diao)整項(xiang)目為(wei)假定可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)公(gong)司債券(quan)當(dang)期期初或發(fa)行日(ri)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)為(wei)普(pu)通股的(de)股數加權平均數。

每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)是綜合反映公(gong)司獲利能力的(de)(de)(de)重要指標，可以用(yong)(yong)來(lai)判斷和評價管(guan)理(li)層(ceng)的(de)(de)(de)經營業績。每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)計算公(gong)式為(wei)：每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)=凈利潤/年(nian)末普(pu)通(tong)股(gu)股(gu)份總數。在(zai)分(fen)析每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)指標時，應注意(yi)公(gong)司利用(yong)(yong)回購庫存股(gu)的(de)(de)(de)方(fang)式減少(shao)發行在(zai)外的(de)(de)(de)普(pu)通(tong)股(gu)股(gu)數，使每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)簡單(dan)增加(jia)。

每股收益無差別(bie)點的息稅前(qian)利(li)潤或銷售額的計算公式為：

EPS=[（EBIT-I）x（1-T）-PD]/N=[（S-VC-a-I）x（1-T）-PD]/N

式中：

EBIT——息稅前利潤

I——每年支(zhi)付的利息

T——所(suo)得稅(shui)稅(shui)率(lv)

PD——優先股股利

 傳(chuan)統的(de)(de)每股(gu)(gu)(gu)(gu)收(shou)益指(zhi)標計算公式：每股(gu)(gu)(gu)(gu)收(shou)益=（本期(qi)毛利潤-優先股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)利）/期(qi)末總股(gu)(gu)(gu)(gu)本。基本每股(gu)(gu)(gu)(gu)收(shou)益=歸屬于普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東的(de)(de)當期(qi)凈利潤/當期(qi)發行在外(wai)普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)(de)加權平均數。

每股收(shou)益分(fen)析(xi)法(fa)是(shi)選擇每股收(shou)益最大的(de)籌資方(fang)作(zuo)為(wei)最優籌資方(fang)的(de)方(fang)法(fa)。每股收(shou)益分(fen)析(xi)法(fa)在(zai)(zai)計算(suan)歸屬于普(pu)通股股東的(de)當期凈(jing)利(li)潤(run)(run)時，應當考慮(lv)公司是(shi)否存(cun)在(zai)(zai)優先股。如果不存(cun)在(zai)(zai)優先股，那么當期凈(jing)利(li)潤(run)(run)就是(shi)歸屬于普(pu)通股股東的(de)當期凈(jing)利(li)潤(run)(run)。