加權(quan)平均資(zi)本成本的計(ji)算方法有3種權(quan)重依據。

1、賬(zhang)面價(jia)值加權(quan)

根據企業(ye)資產負債表上顯示的會計(ji)價值來衡(heng)量每(mei)種資本的比例。

優點(dian)：計算簡便。

缺點：賬(zhang)面(mian)結(jie)構(gou)反映的(de)是歷史的(de)結(jie)構(gou)，不一定符合(he)未來的(de)狀態；賬(zhang)面(mian)價(jia)值權重(zhong)會歪曲資本成本。

2、實際市場價(jia)值加權

根(gen)據當前負債和權益的市(shi)場價(jia)值比(bi)(bi)例(li)衡量(liang)每種資本的比(bi)(bi)例(li)。

資本加權平均成本對公司的財務決策的作(zuo)用：

加權(quan)平(ping)均資本成(cheng)本考慮資本結構(gou)中每個(ge)成(cheng)分(fen)的(de)(de)相對權(quan)重并體現出該公司的(de)(de)新(xin)資產的(de)(de)預期成(cheng)本計算個(ge)別資金占(zhan)全部資金的(de)(de)比重時，可分(fen)別選用賬面價值、市場(chang)價值、目標(biao)價值權(quan)數(shu)來計算。市場(chang)價值權(quan)數(shu)指債券、股票以市場(chang)價格確定權(quan)數(shu)。這(zhe)樣計算的(de)(de)加權(quan)平(ping)均資本成(cheng)本能反映企業目前的(de)(de)實(shi)際(ji)情況。同時，為彌補(bu)證券市場(chang)價格變動頻繁的(de)(de)不便，也(ye)可以用平(ping)均價格。

目標價(jia)值(zhi)權數(shu)(shu)是指債(zhai)券、股(gu)票(piao)以未來預計的(de)目標市場價(jia)值(zhi)確定(ding)權數(shu)(shu)。這種能(neng)體(ti)現期望的(de)資(zi)本(ben)(ben)結構，而不(bu)是像賬面價(jia)值(zhi)權數(shu)(shu)和市場價(jia)值(zhi)權數(shu)(shu)那樣只反映過去和現在的(de)資(zi)本(ben)(ben)成本(ben)(ben)結構，所(suo)以按目標價(jia)值(zhi)權數(shu)(shu)計算(suan)的(de)加權平均(jun)資(zi)本(ben)(ben)成本(ben)(ben)更適用于企業籌措新資(zi)金。然而，企業很(hen)難客觀合理(li)地確定(ding)證(zheng)券的(de)目標價(jia)值(zhi)，又使(shi)這種計算(suan)方法不(bu)易推廣。

加(jia)權(quan)平均(jun)資(zi)本(ben)成本(ben)的(de)缺點：市價與賬面(mian)價值嚴重背(bei)離的(de)時候，計算結(jie)果(guo)不符合實(shi)際(ji)，不利于做出正(zheng)確的(de)決策。

加權資本(ben)成本(ben)的計算公式(shi)

WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)，

加(jia)權平均資本(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)=(公(gong)司(si)(si)股(gu)本(ben)(ben)(ben)的市場(chang)價值/股(gu)本(ben)(ben)(ben)占(zhan)(zhan)融資總(zong)額(e)的百分比)×債務(wu)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)+(公(gong)司(si)(si)債務(wu)的市場(chang)價值/債務(wu)占(zhan)(zhan)融資總(zong)額(e)的百分比)×債務(wu)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)×(1-企(qi)業稅率)。

WACC=加權(quan)平均資本(ben)成(cheng)本(ben)，Re=股本(ben)成(cheng)本(ben)，Rd=債務成(cheng)本(ben)，E=公司股本(ben)的(de)(de)市場(chang)價(jia)值，D=公司債務的(de)(de)市場(chang)價(jia)值，V=E+D，E/V=股本(ben)占融資總額(e)的(de)(de)百分比(bi)，D/V=債務占融資總額(e)的(de)(de)百分比(bi)，Tc=企業(ye)稅(shui)率。

加權(quan)平均資(zi)本成本的計算方法

加權(quan)(quan)平均資(zi)(zi)本成(cheng)本的計算有三(san)種權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)方可供選(xuan)擇：賬(zhang)面(mian)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)、實際市場(chang)(chang)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)和(he)目(mu)標資(zi)(zi)本結(jie)(jie)構(gou)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)。目(mu)標資(zi)(zi)本結(jie)(jie)構(gou)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)可以適用于公(gong)司評價(jia)未來的資(zi)(zi)本結(jie)(jie)構(gou)，而賬(zhang)面(mian)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)和(he)實際市場(chang)(chang)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)僅反映過去和(he)現在的資(zi)(zi)本結(jie)(jie)構(gou)。

賬面價(jia)值加權根(gen)據企業資產負(fu)債表上顯示(shi)的會(hui)計價(jia)值來衡量每種資本的比例。

加權平均資(zi)本(ben)成本(ben)率(lv)計算公式：

WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權(quan)平(ping)均資本(ben)成本(ben)）

Re = 股本成(cheng)本

Rd = 債務(wu)成(cheng)本(ben)

E = 公司股本(ben)的市場價(jia)值

加權(quan)(quan)平(ping)均資(zi)(zi)本(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)是(shi)按各類資(zi)(zi)本(ben)(ben)所(suo)占(zhan)總資(zi)(zi)本(ben)(ben)來源(yuan)的權(quan)(quan)重加權(quan)(quan)平(ping)均計(ji)算公司資(zi)(zi)本(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)的方法。資(zi)(zi)本(ben)(ben)來源(yuan)包括普(pu)通股(gu)、優先股(gu)、債(zhai)券及所(suo)有長(chang)期債(zhai)務，計(ji)算時將每(mei)種(zhong)資(zi)(zi)本(ben)(ben)的成(cheng)本(ben)(ben)(稅后(hou))乘(cheng)以其(qi)占(zhan)總資(zi)(zi)本(ben)(ben)的比例，然后(hou)加總。多(duo)用于公司資(zi)(zi)本(ben)(ben)預算。

在(zai)金(jin)融活動(dong)中用來(lai)衡(heng)量(liang)一(yi)(yi)個(ge)公司的(de)資(zi)本成本。因為融資(zi)成本被看作是一(yi)(yi)個(ge)邏輯上的(de)價格標簽，它過去被很多公司用作一(yi)(yi)個(ge)融資(zi)項(xiang)目(mu)的(de)貼(tie)現率。加(jia)權平均資(zi)本成本考慮資(zi)本結構中每個(ge)成分的(de)相對(dui)權重并(bing)體現出該公司的(de)新資(zi)產的(de)預期成本。

加權平均(jun)資本(ben)成本(ben)計算公(gong)式：

加權(quan)平均資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成本(ben)(ben)(ben)=稅后債(zhai)務資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成本(ben)(ben)(ben)×債(zhai)務比(bi)重+權(quan)益(yi)(yi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)成本(ben)(ben)(ben)×權(quan)益(yi)(yi)比(bi)重

式中：rW—加(jia)權平(ping)均資本(ben)成本(ben)；

rj—第j種個別(bie)資本成本；

Wj—第(di)j種個(ge)別資本(ben)占全部資本(ben)的比重(權數)；