普通(tong)股融資(zi)的優缺(que)點

優點：

普通股融(rong)資沒有固定(ding)的股利負擔;

普通股沒有固(gu)定的到(dao)期日(ri)，不需(xu)要償還股本;

利用普通股(gu)融資風險小(xiao);

普通股(gu)融資能增強企業的信譽(yu)。

缺點：

并購融(rong)資渠道有(you)內(nei)部(bu)融(rong)資渠道和外部(bu)融(rong)資渠道。

內部融資渠道

內(nei)部(bu)融資(zi)渠道是指從企業(ye)(ye)內(nei)部(bu)開(kai)辟資(zi)金來源，主要包(bao)括：企業(ye)(ye)自(zi)有(you)資(zi)金、應付稅(shui)款(kuan)、利(li)息(xi)、應付賬款(kuan)、其他(ta)應付款(kuan)、應付職工(gong)薪酬(chou)等(deng)。這一(yi)方式下(xia)，企業(ye)(ye)不必對(dui)外支付借(jie)款(kuan)成(cheng)本，風(feng)險很小。在并(bing)購交易中，企業(ye)(ye)一(yi)般(ban)應盡量選擇(ze)此(ci)渠道。

外部融資渠道

外部融(rong)資(zi)渠(qu)道是指企業(ye)從(cong)外部開辟(pi)的(de)資(zi)金來源。具體包括直(zhi)接融(rong)資(zi)和(he)間接融(rong)資(zi)。

直(zhi)接(jie)融(rong)(rong)資(zi)是指(zhi)不(bu)通過中介機構(如銀行、證(zheng)券公(gong)司等)，直(zhi)接(jie)由(you)企(qi)(qi)業面(mian)向(xiang)社會融(rong)(rong)資(zi)。企(qi)(qi)業可(ke)以(yi)通過發(fa)行普通股、企(qi)(qi)業債券、可(ke)轉換(huan)公(gong)司債券、認股權證(zheng)等方式(shi)進行融(rong)(rong)資(zi)。從(cong)經濟的(de)(de)角(jiao)度看，直(zhi)接(jie)融(rong)(rong)資(zi)可(ke)以(yi)最大限度地利用社會閑散(san)資(zi)金，形成多(duo)樣化的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)結構，降低融(rong)(rong)資(zi)成本，同時(shi)又可(ke)以(yi)通過發(fa)行有價(jia)證(zheng)券提高企(qi)(qi)業的(de)(de)知名度

間接融(rong)資是(shi)指企業通(tong)過(guo)金(jin)(jin)融(rong)市場中介組織(zhi)借入資金(jin)(jin)，主要(yao)包括向銀(yin)行及非銀(yin)行金(jin)(jin)融(rong)機構(如信托投資公(gong)司(si)(si)、保險公(gong)司(si)(si)、證券公(gong)司(si)(si))貸款

間(jian)接融資有(you)銀行信(xin)用融資、消(xiao)費信(xin)用融資、租賃融資等(deng)。

銀行信用融資：

銀(yin)行信(xin)用融資是銀(yin)行以(yi)及其他金(jin)融機構以(yi)貨(huo)幣形(xing)式向(xiang)客戶(hu)提供的資金(jin)融通形(xing)式。

消費信用融資：

消(xiao)費信用融資(zi)是個人利用企業或金(jin)融機構提供的(de)(de)資(zi)金(jin)墊付，以少(shao)量資(zi)金(jin)提前獲得高(gao)額(e)消(xiao)費為目(mu)的(de)(de)而進(jin)行的(de)(de)資(zi)金(jin)融通。例如，消(xiao)費者以分期付款(kuan)的(de)(de)方式購(gou)買房屋、汽車、申請(qing)助(zhu)學貸款(kuan)等。

租賃融資：

租(zu)(zu)賃融資(zi)是(shi)企(qi)業(ye)利(li)用(yong)設(she)備(bei)提(ti)供商或金(jin)(jin)融機構提(ti)供的(de)資(zi)金(jin)(jin)墊付，以支付租(zu)(zu)金(jin)(jin)的(de)方(fang)式(shi)取得貴重機器設(she)備(bei)的(de)使用(yong)權(quan)，以減少設(she)備(bei)購置(zhi)資(zi)金(jin)(jin)占(zhan)用(yong)的(de)一種資(zi)金(jin)(jin)融通(tong)方(fang)式(shi)。

外部融資(zi)額公式：

外(wai)部(bu)(bu)融(rong)資(zi)額=外(wai)部(bu)(bu)融(rong)資(zi)銷售增長比×銷售增加(jia)額

外部融資(zi)(zi)額=銷售額增加×(經(jing)營資(zi)(zi)產銷售百(bai)分(fen)比-經(jing)營負債銷售百(bai)分(fen)比)-預(yu)計(ji)銷售收(shou)入×預(yu)計(ji)銷售凈(jing)利(li)率×(1-預(yu)計(ji)股(gu)利(li)支(zhi)付率)-可動(dong)用(yong)金融資(zi)(zi)產

影響因素：

銷售額(e)增加(銷售增長率(lv))――后(hou)面分析；

經營資產的銷售百(bai)分比――同向；

經營負債的銷售百分比(bi)――反向；

外部融資銷(xiao)售增(zeng)(zeng)長比推導公式是利用增(zeng)(zeng)加額法的公式兩邊均除以新增(zeng)(zeng)營業收入得(de)到。

增加額法：

預(yu)計需要外部融資額(e)=增加的(de)營業(ye)收入(ru)×經營資產銷(xiao)售百分比(bi)-增加的(de)營業(ye)收入(ru)×經營負債銷(xiao)售百分比(bi)-可動用金融資產-預(yu)計銷(xiao)售額(e)×預(yu)計營業(ye)凈利率×(1-預(yu)計股利支(zhi)付率)。

通常假設可(ke)動(dong)用(yong)金(jin)融資產為(wei)0：

外部融資(zi)銷(xiao)(xiao)售增(zeng)長比=經(jing)營資(zi)產(chan)銷(xiao)(xiao)售百分(fen)比-經(jing)營負債銷(xiao)(xiao)售百分(fen)比-[(1+銷(xiao)(xiao)售增(zeng)長率)÷銷(xiao)(xiao)售增(zeng)長率]×預(yu)計營業凈利(li)率×(1-預(yu)計股利(li)支付率)。

公式運用

預計外部融資需求量(liang)：

外(wai)部融(rong)資(zi)需求量公式：

外部融資需(xu)求=增加的營業(ye)收入×經(jing)(jing)營資產銷售百分(fen)比(bi)-增加的營業(ye)收入×經(jing)(jing)營負債銷售百分(fen)比(bi)-可動用(yong)的金融資產-預計(ji)銷售額(e)×預計(ji)營業(ye)凈利(li)率×(1-預計(ji)股利(li)支付(fu)率)

 外部融(rong)資需求是(shi)經營(ying)資產增加(jia)額在利(li)用經營(ying)性(xing)負債自發增長、可動(dong)用的金(jin)融(rong)資產以及公(gong)司內(nei)部留存(cun)收益滿足一(yi)部分資金(jin)來源后，剩余(yu)需要通(tong)過金(jin)融(rong)活動(dong)從資本市場(chang)籌(chou)集的資金(jin)額。

售(shou)后回(hui)租業(ye)務會(hui)計處理：

賣方兼(jian)承租(zu)人(ren)按(an)照原資(zi)(zi)產賬面(mian)價(jia)值中與租(zu)回獲得的(de)使用權(quan)有關的(de)部分計(ji)入售后回租(zu)形(xing)成的(de)使用權(quan)資(zi)(zi)產，并僅就轉發至買方兼(jian)出租(zu)人(ren)的(de)權(quan)利(li)確認相(xiang)關利(li)得或者損失。

買(mai)(mai)方兼出(chu)租(zu)(zu)人：購入的視為普通買(mai)(mai)賣，出(chu)租(zu)(zu)的部分按照租(zu)(zu)賃處理。售后(hou)回(hui)租(zu)(zu)交易中(zhong)的資產(chan)不屬于(yu)銷(xiao)售。

定向債務融(rong)(rong)資(zi)工(gong)具是在國(guo)內主要金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)交(jiao)易(yi)(yi)所(中心)交(jiao)易(yi)(yi)的金(jin)融(rong)(rong)產(chan)品(pin)，發(fa)行(xing)人(融(rong)(rong)資(zi)人)通過金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)交(jiao)易(yi)(yi)中心發(fa)行(xing)的一款交(jiao)易(yi)(yi)類(lei)型(xing)的產(chan)品(pin)。其主體包括發(fa)行(xing)人、融(rong)(rong)資(zi)人、資(zi)產(chan)交(jiao)易(yi)(yi)平臺、資(zi)產(chan)交(jiao)易(yi)(yi)中心等。

定向債(zhai)務融資(zi)(zi)工具是以非公開方式(shi)發行和(he)轉讓(rang)，并約定在一定期限(xian)還本(ben)付息的直接融資(zi)(zi)類產品。

定(ding)向融資(zi)也屬于(yu)私募融資(zi)，是指非公開(kai)發(fa)行，只向特定(ding)數量的(de)投資(zi)人(ren)進行融資(zi)，并限定(ding)在(zai)特定(ding)投資(zi)人(ren)范圍內流通轉讓。