近期，烏茲別克斯坦中央銀行對外發布消息稱，決定將基準利率由當前的14%上調至17%，這是在2020年兩次降息之后的首次加息，至于后續是否還會提高，視加息后一個月的經濟數據決定，而之前降息的主要原因在于新冠疫情對烏經濟的影響，為刺激內需和防疫增加貨幣供應量；此次提高基準利率大概率原因在于烏克蘭與俄羅斯的矛盾沖突，導致蘇姆與盧布匯率發生波動，未來還可能有更多不可控因素發生。烏茲別克斯坦與俄羅斯經濟關系密切，如不調整、控制利率將會影響到烏茲別克期坦的消費、投資以及進出口，這也必然影響到中烏貿易，至于影響幾何？是積極，還是消極？我們以下簡單分析。

先(xian)看上調基(ji)準利率(lv)(lv)與(yu)消費(fei)的關(guan)系。道(dao)理很簡單，銀行加息吸(xi)收(shou)貨幣(bi)(bi)流動(dong)性，市場(chang)上的錢變少了，除了能抑制通脹(zhang)之(zhi)外(wai)，弊端會(hui)使消費(fei)力下降(jiang)，影響(xiang)(xiang)收(shou)入，甚至導致財(cai)政(zheng)收(shou)入同比(bi)例下降(jiang)，但利于(yu)提高(gao)本(ben)幣(bi)(bi)價值，對抗匯率(lv)(lv)波(bo)動(dong)；反(fan)之(zhi)，銀行降(jiang)息等于(yu)釋放(fang)流動(dong)性，增加市場(chang)貨幣(bi)(bi)供應(ying)量，隨著(zhu)消費(fei)力的增加，物價會(hui)上升，市場(chang)通脹(zhang)隨之(zhi)而來(lai)，兩者互為(wei)反(fan)方向關(guan)系，此(ci)次烏(wu)央(yang)行上調基(ji)準利率(lv)(lv)是為(wei)保匯率(lv)(lv)，損失一定比(bi)例內需，這(zhe)對于(yu)中國出口到烏(wu)茲別克斯坦的直接消費(fei)類產品(pin)多少會(hui)有影響(xiang)(xiang)。

其(qi)次，一國(guo)利(li)率(lv)是表示(shi)該國(guo)貨幣在(zai)國(guo)內市場的(de)價值(zhi)，而一國(guo)匯率(lv)則表示(shi)該國(guo)貨幣在(zai)國(guo)際(ji)市場的(de)價值(zhi)，利(li)率(lv)與(yu)投(tou)資直接相(xiang)關，近幾(ji)年烏茲(zi)別克(ke)斯(si)坦(tan)經濟高(gao)速增(zeng)長(chang)，越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)中國(guo)企業到烏投(tou)資，利(li)率(lv)高(gao)會(hui)吸引(yin)中國(guo)低成本(ben)的(de)資金前來投(tou)資；反之，如(ru)果利(li)率(lv)持續下降，貨幣貶值(zhi)，資本(ben)則會(hui)選擇(ze)流出。如(ru)果烏茲(zi)別克(ke)斯(si)坦(tan)持續加(jia)息，在(zai)風(feng)險(xian)相(xiang)對穩定的(de)情(qing)況下，仍會(hui)繼(ji)續吸引(yin)來自中國(guo)以及其(qi)它地區和國(guo)家的(de)投(tou)資，但風(feng)險(xian)也在(zai)于(yu)利(li)率(lv)的(de)隨時波動，對于(yu)單純(chun)的(de)金融(rong)投(tou)資、或者金融(rong)屬性(xing)較強(qiang)的(de)項目來說，存在(zai)風(feng)險(xian)。

最后，我們在看看烏央行提高基準利率對進出口的影響。道理同上，銀行基準利率升高，市場貨幣量減少，本國貨幣對外國貨幣匯率提高，國際購買力增強，可以用同樣多的錢買到更多、更好的商品，有利于進口，但對出口影響較大。加之，由于全球能源價格上漲，在進出口環節的運輸成本會增加，對于從中國出口到烏茲別克斯坦的貨物來說，后期運輸成本會大概率上漲，建議中烏貿易商考慮通過改變貿易條款，或者選擇更具競爭力的國際物流供應商來解決。

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